来源 | 凤凰网财经《公司研究院》
10 月 17 日上午，"知乎崩了"毫无预兆地冲上微博热搜，成了不少人当天打开手机的"开屏小意外"。
这次故障影响覆盖全平台，网页端与移动端双双"罢工"。
用户点击问题后，要么页面卡在加载转圈界面，始终刷不出答案；要么直接弹出空白页，连基本的内容框架都看不到。
更麻烦的是，部分账号还触发了异常退出，得反复输入密码重新登录，才能勉强进行操作。
这波突如其来的故障，反倒让许久没刷过存在感的知乎，重新回到了大众视野。
01
"摸鱼神器" 崩了，网友反应太真实
面对这场"集体断联"，网友的反应堪称"大型人间真实现场"。
有人先怀疑自己，以为是网络出了岔子。
还有人误以为手机欠费，赶紧充了话费，结果发现问题根本不在这。
更"硬核"的用户直接把问题归到手机上，连着重启好几次设备，直到刷到微博热搜才恍然大悟："原来不是我的问题，是知乎崩了！"
最着急的要数一群"摸鱼党"，堪称这场故障的"最大受害者"。
有学生吐槽："我正上课呢，你崩了我看什么？"
有打工人直言："严重影响我‘摸鱼’，正看得开心呢"
有人无奈调侃："崩了一上午，没鱼摸了，你拿什么赔？"
还有人急得反复刷新，忍不住念叨："怎么还没修好？"
更有意思的是，一些久未登录的用户，专门重新下载了知乎 APP，只为亲眼看看"知乎崩了"的盛况。
也有人好奇发问："知乎现在还有很多人用吗？"
直到上午 10 点，知乎客服才慢悠悠给出回应："系统出现 bug，工程师正在紧急修复，建议您下午再尝试登录。"
值得注意的是，这并非知乎今年首次宕机—— 此前 7 月 23 日、8 月 15 日，平台均发生过类似故障。
02
大核心业务全线下跌，首席技术官刚刚离职
事实上，这次服务器故障恰好发生在知乎发展的一个微妙时刻。当凤凰网财经《公司研究院》深入观察其近期业绩表现，发现知乎正经历着前所未有的考验。
首先是业绩，2025 年上半年，知乎交出了一份令人担忧的成绩单。财报显示，公司总营收仅为 14.47 亿元，同比大幅下降 23.7%。这一数字背后，是三大核心业务板块的全线收缩。
作为营收支柱的付费会员业务首次出现下滑，收入同比下降 7.1%，月订阅会员数从 1470 万降至 1370 万，流失了 100 万付费用户。更令人担忧的是营销服务收入，同比暴跌 37.8% 至 4.20 亿元，这既源于知乎主动优化低利润率服务，也反映出平台整体流量的疲软态势。
曾被寄予厚望的职业培训业务同样表现不佳，收入骤降 43.87% 至 1.57 亿元，官方解释为"战略优化调整所致"。
回顾过往，知乎的收入下滑早有征兆。2022 年，虽然仍保持着两位数营收增长，但增长率已开始放缓。进入 2023 年，增速进一步降至个位数。而到 2024 年，公司更是首次出现全年营收负增长，今年上半年的持续下滑只是这一趋势的延续，尽管降幅有所收窄。
其次是利润情况，与营收下滑形成鲜明对比的是，知乎在 2025 年上半年按美国公认会计原则实现了净利润 6237.2 万元，并连续三个季度实现 Non-GAAP 盈利。表面看，这是一份不错的成绩单，但细究其盈利来源，很大程度上依赖于大幅降本。
数据显示，公司总营运开支同比下降 30.9%，其中销售费用 6.47 亿元，同比下滑 27.72%；研发费用 2.88 亿元，同比下滑 29.29%；管理费用 1.08 亿元，同比下滑 47.61%，均显著缩减。
这种"以利润换规模"的策略虽然短期内美化了报表，但其长期可持续性令人怀疑。一旦成本压缩接近极限，而营收未能回暖，盈利局面可能难以维持。
更深层次的担忧在于，过度压缩成本可能损害公司的长期竞争力。特别是在研发投入上的缩减，不仅会影响产品创新，还可能影响平台的技术稳定，这不禁让人怀疑，"知乎崩了"的事件是否正是技术投入不足、积累问题爆发的一个缩影。
值得关注的是，在公司战略调整和财务表现承压的背景下，知乎的高管团队，尤其是技术核心，也发生了重要变动。2025 年 9 月 30 日，首席技术官（CTO）孙斌因个人原因辞任，且公司未立即任命继任者。
这一人事变动发生在知乎全力押注 AI 战略的关键时期，显得尤为敏感。技术领路人的不稳定，不可避免地会影响战略的连贯性和执行力。在各大平台都在加速 AI 布局的当下，CTO 职位的空缺无疑会给知乎的技术路线图带来不确定性。
事实上，"知乎崩了"的热搜事件与技术核心的离职相隔不远，这不禁让人联想：高管的变动是否已经影响到团队稳定和技术维护？平台的基础设施建设是否因成本控制而受到影响？这些问题都需要管理层给出答案。
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